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| 中国饮料网 2008-05-07 14:05:31 文字大小:[大][中][小] |
相对于优势企业，中小乳企的经营困境加大，尤其是那些日处理能力低于20吨的乳企，产品市场份额低且市场增长不力的企业以及没有固定原料奶来源的乳企，企业政策风险和被兼并重组的风险加大，同时企业退市的可能性较大，银行对此类企业应谨慎授信。
2007年，我国乳业市场分化加剧，蒙牛和伊利以年主营业务收入超百亿元雄居行业榜首，而中小企业在成本压力市场份额大幅缩水，行业马太效益显著。加之2008年国家发改委出台了《乳制品加工行业准入条件》，国内乳企的行业准入标准提高，小型加工企业（尤其是日处理能力20吨以下的企业）的政策风险加大。
一、双寡头市场份额不断扩大，中小乳企市场竞争力日渐萎缩
蒙牛2007年实现营业收入213.18亿元，较上年增长50.72亿元，增幅为31.22%.净利润为10.89亿元，较上年增长2.47亿元，增幅为29.4%。伊利股份2007年的主营业务收入为193.60亿元，国内两大乳业集团市场份额已经超过50%。
1、企业研发能力强，高端产品市场覆盖广
2007年，蒙牛研究院研发出一系列2007高科技附加值产品，涉及全新打造的特仑苏有机奶、中国第一款旨在改善现代人膳食纤维的谷物牛奶“妙点”、添加了益菌因子的主打品牌“酸酸乳”、以及“随变欧罗旋”、“蒂兰圣雪”等高端冰淇淋产品。
2007年，伊利液态奶的“金典”系列市场表现不俗，业绩增速超一成；2008年1月，“优品嘉人”酸奶、经历两年半研发的高端婴幼儿奶粉产品—金领冠也亮相市场，目前伊利旗下中高端产品比例已经达到了40%。
众多高附加值新品的上市为蒙牛和伊利避开残酷的市场厮杀，开辟了一片新的“蓝海”，也在于高端产品的利润率更高。
2、完整的产业链带来公司的良性发展
蒙牛共经营22个生产基地，合计产奶达478万吨。蒙牛集团通过精准的成本控制措施，生产过程优化以及完善的物流储运体系，有效化解了原料鲜奶成本上涨的压力。同时伊利也在各地排兵布阵，至2007年，伊利集团已经完成了对包括新疆奶源带、内蒙古奶源带、东北奶源带、华北奶源带在内的全国四大黄金奶源带的全部覆盖。
3、光明、三鹿增长乏力
由于蒙牛、伊利两大巨头的经营规模已经超过400亿元大关，而包括光明在内的其他乳企仍在百亿关口徘徊，两大寡头与后来竞技选手拉开的差距也越来越大。这一态势在二线三线市场将集中演变为第二梯队的激烈竞争和中小企业的重新洗牌。
4、地方品牌艰难生存
2007 年秋天，杭州的老资格乳企“燕牌”资金链豁然断裂，结束了其80年的悠久历史；2008年初，渠道一度覆盖全国的夏进乳业大规模回缩战线，先后撤出了华南、华东、华北等地区重镇，仅保留“陕(西)甘(肃)宁(夏)”区域市场——而这只是二线品牌和中小企业在过去一年中的缩影而已。
小结：国内乳企梯次发展的现象突出，蒙牛和伊利两大乳企具有完整的产业链条，市场竞争能力不断提高，中小企业发展后劲不足。
二、产能过剩，奶源紧张加剧中小乳企的竞争
2007年，大部分中小型乳品企业回暖复苏，蜂拥进入市场，根据奶协数据，国内规模以上乳企数量从原先的1600家急增至2007年的2000家，中国乳制品产量大约有3000万吨，但产能却有5000万吨左右。一些省份产能过剩40%-50%很普遍，很多地区都有产能盲目建设和重复建设。
由于利益驱使带来的投资加速普遍存在着重复建设现象，新增产品生产线累同，产品同质迫使企业以价格战夺取市场份额。一方面是开工不足，另一方面是低价战略，加之原料争夺日益加剧，乳品生产企业亏损逐渐加重。
三、《准入条件》鼓励重组兼并，中小乳企兼并重组风险加大
国家发展和改革委员会3月20日发布且于4月1日起的《乳制品加工行业准入条件》（以下简称《准入条件》）鼓励乳制品加工企业通过资产重组、企业兼并等方式，合理扩大生产规模，充分发挥市场配置资源作用，优化增量，调整存量，逐步淘汰加工规模为日处理原料乳能力（两班）20吨以下的生产装置。国家对不符合法律、法规和国家产业政策的项目（企业）依法予以取缔或实施关闭。
《准入条件》规定意味着加工规模为日处理原料乳能力20吨以下的生产装置将被逐步淘汰。生产能力不足的中小乳品企业俨然已经从此步入了优胜劣汰的生死局。同时《准入条件》对于环保和能耗均有一定的要求，中小企业由于资金积累少，难以达到清洁生产的要求，企业发展存在变数。
《准入条件》鼓励企业通过资产重组、企业兼并等方式，合理扩大生产规模，对于乳企大型企业利好，中小企业被兼并重组的风险增加，而对于某些先天不足、体制落后的中小地方乳企而言，被兼并重组的可能性也极小，这类企业退市的可能性高。
四、信贷风险提示
4月1日开始实施的乳业准入制度将促进我国乳制品行业的集中度的提高，我们预期大中型企业相对市场份额将不断扩大，同时，大中型企业并购将给银行信贷带来机会，信贷可重点关注原料奶源充足或并购奶源企业的大中型企业。
相对于优势企业，中小乳企的经营困境加大，尤其是那些日处理能力低于20吨的乳企，产品市场份额低且市场增长不力的企业以及没有固定原料奶来源的乳企，企业政策风险和被兼并重组的风险加大，同时企业退市的可能性较大，银行对此类企业应谨慎授信。 |
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